李宁2024年级迹换取会现场。期间财经/摄

“外部商场的不细则性，条目咱们条目实，不成因追求界限而进入风险不可控的景色。”3月28日，李宁集团履行董事、联席CEO钱炜对媒体如是说。坐在他左侧的公司独创东谈主李宁颔首涌现赞同。

凭据李宁有限公司（后称“李宁集团”，股票代码：02331.HK）发布的2024年级迹，甘休2024年12月31日，李宁集团收入同比增长3.9%至286.76亿元；职权握有东谈主应占溢利同比减少5.5%至30.13亿元。

2024年，李宁集团毛利率同比普及1个百分点至49.4%；策动利润率从上一年的12.9%下滑至12.8%；职权握有东谈主应占溢利率从11.5%降至10.5%；策动现款净流入同比增长12.4%至52.68亿元。

关于尚在转机期的李宁来说，这个收货稳操胜券。

3月28日，李宁股价在当日早间一度涨超6%，但甘休收盘涨幅回落至0.35%，报17.16港元/股，总市值约444亿港元。旧年，李宁全年股息将为每股鄙俗股58.48分，全年派息比率为50%，2023年为45%。

当被问及2025年的要害词，李宁集团履行董事、联席CEO钱炜涌现，闲暇策动仍然是公司的策动中枢。不外，他速即提大声量成心强调，“闲暇策动未便是保守策动。该攻则攻，该守则守，该转机则转机。”

当同业们踏入多品牌赛谈，李宁仍守着我地契品牌为主的攻防战略。

线下活水承压，李宁对直营渠谈“动刀”

在中国的零卖商场，领路鞋服仍然是最为可不雅的增长赛谈。

据艾媒征询，2021年至2025年，中国领路鞋服行业预期年化增速为11.62%。2024年，该商场界限如故跃升至5425亿元，瞻望2025年或增至5989亿元，增速达10.4%。

赛谈拥堵，靠近细分赛谈出圈的海外黑马，以及打多品牌组合拳的原土敌手们，奉行“单品牌”战略的李宁，要思一直保握最初的商场上风不是易事。

财报自满，受到豪侈环境及商场竞争加重的影响，李宁集团2024年举座线下零卖活水下落了低单元数；日均客流量下落10%~20%中段；线下扣头加深了0.5个百分点；平均件单价则下落了低单元数。

不外，线良策动环境有所改善，2024年李宁集团的电商活水已毕了10%~20%的低段增长，集团电商收入增长10.3%至83.05亿元；收入占总收入比例高潮2个百分点至31%。

为保证策动领路性，李宁集团也在渠谈进行径刀。

财报自满，甘休旧年12月31日，李宁在中国商场的销售点数目（不包括李宁YOUNG）合计6117个，2024年全年，李宁销售点数目净减少123个。

其中，代表直销渠谈的李宁销售点数目（不包含李宁YOUNG）零卖业务净减少201个，集团直营渠谈收入占总收入比重下落了2个百分点，批发业务销售点则净加多了78个。

惩处层在换取会上败露，李宁也在积极激动新店型布局。甘休旧年12月31日，第9代门店数目1026家，店效为36万元/月，高于旧年集团线下渠谈平均月店效30万元。

渠谈的转机，一定进程缓解了线下策动资本的压力。李宁集团副总裁及首席财务官赵东升在事迹会上败露，“由于集团灵验诡计并实时优化渠谈结构和渠谈拓展战略，销售推敲非固定用度总体仅加多5400万元，其中零卖业务推敲用度减少1.04亿（元）。”直营渠谈的优化，使集团毛利率高潮了0.2个百分点。

无寥落偶，“老敌手”安踏集团也谋略在2025年对主品牌线下渠谈瘦身。据其在本年3月事迹会给出的门店数目指导，2025年安踏主品牌门店或净减少上百家。

不外，针对直营渠谈优化认识等问题，李宁集团投资者关连部门涌现，“咱们会不断强化零卖运营才气，通过强化优质店铺的矫正与拓展，并关闭部分低效店铺，确保直营渠谈恶果改善，激动直营收入领路增长。”

不思作念廉价品牌，李宁要靠专科圈粉

关于单品牌的李宁来说，多品类战略一直是驱动交易增长的蹙迫部分。

频年来，马拉松雀跃让跑鞋家具成为个领路鞋服赛谈竞争焦点。2024年，李宁的鞋类家具收入占据了集团收入的半壁山河，达到143.00亿元。

同期，在零卖活水总数与上一年握平的情况下，李宁集团跑步品类零卖活水同比增长卓越25%。财报自满，在2024年，超轻、飞电，赤兔三个跑鞋中枢IP家具销售冲破了1060万双。

钱炜指出，“咱们以为跑步是上风商场，需要扩大交易空间，是需要咱们主动去获得交易的领域。”

而李宁集团在篮球商场采用了注意。2024年，李宁的篮球零卖活水同比下落了21%，钱炜诠释，“这并不代表着李宁篮球家具力的中枢竞争力不才降，而是基于过往篮球商场的界限增长带来了一定乱价步履，这或会毁伤李宁篮球品类的中枢价值。是以咱们主动将篮球发货量灵验限制，在专科性加握下，普及篮球家具的竞争力。”

这些年，李宁的惩处层齐有一个共鸣，除了跑步、篮球、健身、羽毛球等中枢品类，在户外、高尔夫、网球、匹克球等新兴领路赛谈，李宁牌的增长后劲还有待开释。

2024年，李宁在户外领路品类参预握续加大。钱炜在事迹会现场败露，“咱们但愿在短期内，将户外品类赶紧培养能零丁激动交易的品类。”同期，他还指出，目下国内商场户外品类和品牌广宽，咱们如安在家具价值和竞争力之外，以李宁的专科领路背书给到户外品类更多复古，是一个仍在探索的历程。

不错细则的是，在国潮红利褪去后，李宁的多品类交易不断向专科聚焦。李宁集团在2021年推出的高端子品牌“LI-NING 1990”从零丁高档领路前锋，如故演化为以高尔夫赛谈为主的商场进攻认识。在“LI-NING 1990”天猫官方旗舰店，一款高尔夫系列的抽绳风衣售价为1616元；冬季羽绒家具价钱在2000元以上。

不外，高端谈路并不好走，因此，激动李宁牌科技力，以及在结尾商场强化专科心智变得尤为蹙迫。

关于豪侈分级的环境下李宁品牌家具的订价，钱炜在事迹会上直言，“咱们是一个专科领路品牌，不成因为要维系顷刻间的交易，去把价钱拉低，而就义一些专科属性或专科科技平台的追求。咱们若是要思在短期内作念大界限也能作念到，可是那些廉价位、不专科的（家具），可能会背离企业要坚握的东西，毁伤可握续发展。”

从旧年启动，李宁加大了对顶级领路资源的参预。本年1月，李宁品牌成为中国奥委会（后简称“COC”）及中国体育代表团官方体育服安设合资伴的音问引起行业口头。而再行拿下COC的职权，也仅仅一个启动。

钱炜在事迹会现场涌现，“顶级领路资源的参预，意味着李宁需要疯狂更多顶级专科领路员的赛事进展普及需求，从而带来通盘这个词家具专科中枢竞争力的普及。另一方面，咱们也但愿更多豪侈者加深对李宁专科进程的剖析，从而激动通盘这个词交易。”

莫得几个服装品牌能把印有独创东谈主形象的T恤放在门店售卖，李宁是其中之一。

十年前，李宁本东谈主在微博上发布了一张“出圈”的相片。相片里，年青的他身穿一件大红色毛衣，外搭一件李宁牌蓝色领路夹克，右手拿着一个衰老大。十年后，这张相片被印在了李宁牌的T恤上，在香港尖沙咀的李宁旗舰店，这款T恤紧挨着“香港限制”家具胪列。

李宁早已成为一种价值标记。在2023年的一篇媒体采访中，李宁集团董事长特地助理张向齐曾这么表述，“李宁长期是公司最有价值的财富，不管有若干个CEO，他四肢独创东谈主的精神和旗子作用是不可替代的。”

四肢集团的联席CEO，频年来李宁本东谈主却鲜少在事迹换取会上与媒体径直对话，更多的是他身边的“老钱”对公司的策动侃侃而谈，可是在场的东谈主齐澄澈，李宁求稳，与这位独创东谈主的作念事作风始终如一。

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