（原标题：历峰集团事迹回弹，蹧跶行业是否会迎来新一轮春天？）

21世纪经济报谈记者 高江虹 实习生 袁哲 陶畅 北京报谈

蹧跶巨头历峰集团于昨日公布了最新事迹叙述，以销售额增长10%至 62 亿欧元（63.8 亿好意思元）的成绩带头打响此轮财报季的第一枪，其季度销售额创历史新高，远超此前宽阔预期的1%增长，除亚太地区外，通盘地区均终显明两位数增长。其中，珠宝和腕表业务仍然是集团的主要增长能源，孝顺了约70%的销售额。

在25财年往时的九个月里，历峰集团销售额按固定汇率沟通同比增长了4%至162亿欧元，按内容汇率沟通增长了3%。伯恩斯坦公司的分析师Luca Solca 示意，历峰集团本季度的线路“大大超出”了分析师的预测，他示意历峰集团刻下仍然是流动性强、贝塔系数高的蹧跶品牌。

此利好音书也在一定进程上提振了通盘这个词行业的信心，历峰集团的股票应声高涨17%，带动其他蹧跶公司股价都涨。腕表品牌Swatch一度高涨超10%，LVMH以及开云集团的涨幅均发轫7%，Hermès 涨幅接近6%、Burberry也录得一成的涨幅。

尽管历峰集团的事迹回弹为行业带来了一点暖意，但蹧跶行业的逆境与挑战依旧存在，春天是否真是一经到来，还需不雅察。

事迹显贵回升

从地区来看，第三财季，除亚太地区外，通盘地区均终了两位数增长，中国内地、香港和澳门市场的销售额悉数同比下滑18%，导致亚太地区销售额举座同比下滑7%。不外举座线路趋于改善，同比降幅较上半财年较着收窄，上半财年亚太地区销售额同比跌18%，中国内地及香港和澳门的销售额悉数同比下滑27%，大多数亚洲市场均赢得了积极的事迹，其中，韩国市场销售额终显明两位数增长，日本市场依旧有活力，与旧年同期比较举座增长了19%。

欧洲市场销售额增长19%，欧洲地区通盘主要国度市场的销售额均有所增长，好意思洲市场的销售额同比增幅为22%。成绩于苍劲的土产货需求，通盘业务部门的销售额均有所增长。

在具体品类上，高端珠宝品牌依旧领跑，包括四大珠宝品牌 Buccellati、Cartier、Van Cleef & Arpels和 Vhernier 的销售额总体同比增长14%，增幅比上半年的2%大幅普及。但在专科制表部分，线路依旧不尽如东谈认识，但跌幅有所收窄，同比降幅从上半年的16%收窄至8%，除亚太地区外的通盘地区均有所增长，其中，在好意思洲和中东及非洲市场终显明显贵的两位数增长。

从销售渠谈来看，零卖渠谈销售额同比增长了11%，简直通盘地区均有所增长，其中珠宝品牌的零卖销售额最高，占集团零卖销售额的71%；批发及授权渠谈销售额较旧年同期增长了4%。这一增长成绩于高端珠宝的恰当线路；在线渠谈销售额增长了17%，这意味着，尽管面对区域性的不治服性，数字化转型和线上渠谈已成为公司新的增长能源。 

值得正经的是，历峰集团旗下蹧跶电商 YNAP已被列为“非握续贪图业务”，按固定汇率沟通，YNAP第三季度销售额同比下降了15%，按固定汇率和内容汇率沟通，抑止 2024年12月的九个月内，其销售额均下降了15%。旧年10月，历峰集团已与德国蹧跶电商公司Mytheresa 达成契约，将出售YNAP100%股权。

好意思洲市场成绩亮眼

在本季财报中，好意思洲市场的成绩最亮眼，其销售额为16.47亿欧元，同比增幅高达22%，是通盘地区增幅最快的，占总销售额比重约为27%，是历峰巨匠仅次于亚太市场的第二地面区。

凭证瑞银的预测，2025年巨匠蹧跶行业的举座增速瞻望为4%，其中好意思国市场将成为增长的主要驱能源，瞻望增长7%。这一变化表现出好意思国市场正渐渐成为蹧跶行业的新增长引擎，尤其是在高端破钞品边界，需求的回升尤其苍劲。

麦肯锡的《2025年先锋行业叙述》也进一步指出，好意思国蹧跶市场在2025年至2027年间将迎来4%至6%的增速，显贵高于中国市场瞻望的3%至5%。这一数据强化了好意思国市场算作蹧跶破钞新能源的地位，好意思国市场的回暖部分红绩于股市和加密货币的强势线路，这带动了好意思国肥饶东谈主群的破钞后劲。

好意思国的回升主要体刻下皮革成品和服装类商品的苍劲销售上，尤其是在节沐日季节。凭证花旗银行的数据，好意思国蹧跶牌信用卡支拨自2024年12月以往复升，夸耀出好意思国破钞者对高端商品的需求在握住规复。

对好意思国市场的韧性，牛津经济究诘院高等经济学家Bob Schwartz示意，往时两年好意思国股市涨幅发轫20%，加上房产价值激增，为高收入家庭提供了饱和的资金提拔和净金钱缓冲，若是不出现严重打击市场信心的股市下降，本年破钞支拨将保握考究势头，Jefferies分析师示意，在当下，好意思国大选果决落定，特朗普当选其拟实验的降息、减税等政策股东破钞者信心，重叠强势好意思元和好意思股线路，富豪不时在高端品牌上握续破钞。

畴昔暗中

从事迹来看，蹧跶行业正赶快迎来一次有劲复苏时间，伯恩斯坦公司巨匠蹧跶高均分析师Luca Solca示意，历峰的事迹为更平凡的蹧跶行业规复健康提供了一个积极的早期信号，欧洲和亚太地区（不包括大中华区）在国内需求加多和旅客多半涌入的股东下，聚首出现苍劲增长，而好意思洲则不时受到当地苍劲需求的股东。他还补充到，这是一个令东谈主荧惑的迹象，也阐述了最近几周市场的预期，蹧跶低谷可能已历程去。

花旗银行的分析师也示意，他们瞻望苍劲的事迹将提拔历峰集团的股价和往时18个月一直不被看好的蹧跶行业。

可是，此次复苏并非一帆风顺。从市场来看，尤其在中国市场，购物市集和品牌们通过一系列促销举止刺激破钞，但蹧跶牌的需求仍显疲软。部分高端品牌的销售增速放缓，以COACH和鼻祖鸟为代表的廉价位蹧跶牌渐渐崭露头角。与此同期，LVMH和开云等公司也正在周折政策，将更多资源干预到好意思国市场。 

而从品类来看，高端腕表也莫得依期规复，瑞士钟表工业团结会的数据夸耀，11月份瑞士钟表出口额同比下降3.8%至24亿瑞士法郎。这一下滑简直涉及通盘主要市场，惟有好意思国例外，同比增长了4.7%。2024年前11个月，瑞士钟表出口总和为239亿瑞士法郎，同比下降 2.7%。比较之下，2023年瑞士钟表出口总和高达到创记载的 267亿瑞士法郎。可见，如今的经济情况下，瑞士腕表仍握续疲软。

Kepler Cheuvreux 分析师Jon Cox对畴昔的蹧跶行业握严慎作风，尽管他合计历峰集团的线路突出出色。他示意“刻下说这是蹧跶行业的一个新拐点可能还为时过早，但治服蛮横常令东谈主荧惑的”。

历峰集团的竞争敌手LVMH将于 1 月 28 日发布全年齿迹叙述足球投注app，Gucci 的通盘者开云集团和手袋制造商爱马仕也将于 2 月发布全年齿迹叙述，通盘这个词蹧跶行业的全年线路将渐渐浮出水面。在这场复苏与挑战并存的旅程中，蹧跶行业能否迎来实在的春天，约略还需要时期的锻练。但无论若何，这场由历峰集团引颈的复苏海潮，一经为行业带来了新的但愿和期待。