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　　白糖：原糖阶段性供应饱和 国内行将插足假期方式

　　1、原糖：受供应充裕影响，本周原糖期价呈下行走势。泰国2024/25榨季实现1月7日，累计甘蔗入榨量为2274.33万吨，较客岁同时的2036.26万吨增多238.07万吨，增幅11.69%；甘蔗含糖分11.62%，较客岁同时的11.27%增多0.35%；产糖率为9.262%，较客岁同时的8.785%增多0.477%；产糖量为209.82万吨，较客岁同时的178.9万吨增多30.92万吨，增幅17.28%。

　　2、国内报价：广西制糖集团报价5980~6100元/吨；云南制糖集团新糖报价5940~5980元/吨；加工糖厂主流报价区间6290~6630元/吨。配额内进口估算价5260-5300元/吨；配突出进口估算价6710-6760元/吨。

　　3、小结：泰国面前坐褥程度精致，产量同比增速较快。截止到1月7日，入榨甘蔗量增幅近12%，产糖量同比增幅17%，差距主要来自于产量率的进步。另外印度方面天然因开榨偏迟，坐褥程度略慢，但往日产量雷同阻挡疏远。供应充裕的布景下，原糖价钱不断承压下行。

　　4、国内方面，12月产销数据公布后，产销双增，商场信心略有提振，但原糖迟迟未能发力，国内期价承压退换。现在现货方面压榨稳步激动，商酌1月产量仍将保管高位，天气方面旱情仍在持续，可豪情对往日新苗发芽情况的影响。销售方面春节备货趋缓，往日现货成交将渐渐变淡。糖浆及预拌粉进口方面暂停，聘请国内糖较好的销售期，天然截止12月库存处于连年次新高水平，但现在糖厂压力相对有限。往日豪情12月糖及预拌粉进口情况、1月产量情况。价钱方面暂无彰着驱动，可豪情前期低点隔壁的复旧力度。

　　棉花：USDA讲解公布，商酌群众棉花供需模样愈加宽松

　　1、供应端：群众棉花合座供需宽松模样已定，国内棉花增产幅度较大，皮棉加工量同比大幅增多，供应压力前移，阶段性供应压力较大。

　　2、需求端：春节假期左近，纺织企业开机负荷合手续下落，休假时辰或较往年提前。

　　3、出进口：好意思棉出口净签约及装运量当周值环比小幅增多，好意思棉出口总程度仍偏慢；后续需豪情特朗普上台之后的关税战略。

　　4、库存端：棉花库存快速积累，创下连年来新高，纺企棉纱库存下落，织厂补充原材料库存，现在织厂原材料库存依旧偏低。

　　5、国际商场方面：群众棉花供需宽松，宏不雅扰动合手续，豪情好意思元指数波动。USDA本周末公布了2025年1月预测讲解，讲解中线路，商酌2024/25年度群众棉花产量为为2600.7万吨，环比上调44.8万吨，同比增多140.8万吨，增幅主要来自中国，巴西和澳大利亚棉花产量也有小幅调增。群众棉破钞费量预期值基本合手平，数据线路2024/25年度群众棉花供需模样更为宽松。可是数据退换基本在商场预期限制之内，群众棉花产量预期值大幅退换主要原因是因为中国，即使中国棉花产量预期值调增近40万吨至653万吨，仍低于国内主流预期，后续或仍有调增空间。此外，近期商场对宏不雅层面豪情增多，国外讯息较多，好意思元指数波动较大，数次打破109以上，合座来看，2025年好意思联储降息节拍预期收紧，近期好意思元保管偏强节拍概率较大，令好意思棉价钱承压。特朗普行将上台，其关税战略究竟怎样落地，雷同是商场需要要点豪情的身分。概括来看，现在群众棉花处于基本面宽松，可是新增驱动较弱的阶段，短期宏不雅层面波动是影响好意思棉价钱的主要身分。预测往日，咱们合计好意思元指数偏强近况仍将保管一定时辰，豪情特朗普上台之后的施战略略，短期好意思棉仍将承压驱动为主。

　　6、国内商场方面：供需阶段性不匹配，棉价败落驱动。今年度国内棉花增产幅度较大，且新棉采摘、收购、加工程度均较快，导致供应月压力前移，现在国内新棉加工量超590万吨，远超客岁同时，增幅近60万吨，新棉销售量、销售程度均快于往年同时，现在供应端压力较大。需求端，近期坯布端有好转迹象，织厂由于现在原材料库存较低，节前有补库行动，需合手续豪情，现在织厂棉纱库存仍远低于连年来同时均值。但需要属想法是，由于春节假期左近，纺织企业开机负荷彰着下落，淡季特征较为彰着。字据中国棉花信息网等机构访谒数据线路，纺织企业2024年春节休假时辰早于客岁，休假时长也长于客岁，需求端复旧有限。供需存在阶段性不匹配，导致现在棉花工买卖库存均创下连年来同时新高，库存压力较大。预测往日，该近况短期难以改换，需要用时辰换空间。由至今年度新棉交售程度快，供应端压力提前，因而后续供应压力下落的时辰节点商酌也将提前，春节后就插足二月，届时商场或将眼神转向需求端，商场常常会有“金三银四”的预期，后续还会对2025/26年度新棉拔擢及产量预估。这个阶段，郑棉期价有一定但愿解脱面前弱势，但不易过分乐不雅。节前郑棉或在织厂补库行动下有一定复旧，但上方空间额外有限，动荡模样难以改换，合手续豪情商场豪情变化。

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背负剪辑：李铁民 足球投注app